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美联储10月降息飙升至94.5%,回购利率大幅飙升

隔夜美联储突然加大“放水”力度让市场措手不及,美股尾盘涌入恐慌性买盘,是月末撞上脱欧敏感节点让美联储坐不住了吗?

当前市场对美联储10月降息的预期已飙升至94.5%,但你有没有想过,如果美联储届时不降息,市场会有什么样的反应呢?

美联储10月降息飙升至94.5%,回购利率大幅飙升

01事件梳理

周四(10月24日)凌晨3点15分左右,为了避免再次出现现金紧缩、短期借款利率飙升的情况,纽约联储宣布将在10月24日和10月29日把定期回购操作的金额从350亿美元增加至450亿美元(增幅28%),自10月24日起将隔夜回购操作规模从750亿美元提高到至少1200亿美元(增幅60%)。

02精选分析

▶市场措手不及

美联储此番大幅增加隔夜回购操作规模让很多市场参与者感到措手不及。在他们看来,美联储之前的“放水”在很大程度上就已经能够满足银行贷款的需求了。一位回购交易商表指出,这是他们第一次感觉美联储没有回应市场,认为美联储没有理由大规模增加流动性投放操作。

美股尾盘出现恐慌性买盘。本来终日有气无力的美股在这则消息的刺激下集体收涨:标普500指数收涨0.28%,稳居3000点上方,纳指收涨0.19%,道指收涨0.17%。

值得注意的是,新计划除了投放规模巨大之外,操作覆盖的时段也非常特殊——不仅包括了月末这个流动性通常吃紧的时期,更涵盖了英国脱欧的最后期限。分析认为这或许进一步表明了美联储的担心,它担心月底撞上脱欧这个风险事件,可能会导致届时市场的流动性管道出现严重“堵塞”和混乱的局面。

▶早有预料的人说美联储此前做得不够

有一个分析师——美银美林的分析师主管Mark Cabana去年就预测到回购市场可能会出现问题,而今年9月16日,美国隔夜回购利率果然大幅飙升,达到正常水平的五倍,逼迫美联储时隔十年重启回购操作。

针对美联储近期的行为,Cabana近日评论称,美联储的回购行动饶有成效,但美联储做得还不够多。在9月回购市场危机爆发后,美联储本来应该采取更多措施来缓解市场参与者的紧张情绪——推出更大规模、更长期的债券购买计划,以提高金融体系的储备金水平。

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